Zoom In: Fondamentali del trading – l’inflazione e come farci trading

In Fintokei siamo una delle poche prop firm che ti permettono di fare trading durante le news senza alcuna restrizione. Perché non approfittarne? Detto questo, se sei agli inizi probabilmente ti stai concentrando sui pattern grafici – e va benissimo così!

Ma c'è una cosa: ogni aspirante trader professionista sa che crescere è ciò che conta davvero. Ed è qui che entra in gioco la nostra serie Zoomed In on Fundamentals. È la tua guida definitiva al calendario economico – ti aiuta a comprendere i report periodici, a interpretarli come un professionista e a fare trading sugli strumenti giusti al momento giusto.

In questo articolo pilota analizzeremo che cosa significa l'inflazione per i trader, i tipi di inflazione, gli asset da tenere d'occhio e come i mercati reagiscono tipicamente ai report sull'inflazione.

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Perché l'inflazione è importante per i trader?

L'inflazione misura l'aumento del livello generale dei prezzi di beni e servizi in un'economia. Quando l'inflazione cresce, riduce il potere d'acquisto della moneta. In parole semplici, un'inflazione in aumento significa che puoi comprare meno con la stessa somma di denaro. Un livello moderato di inflazione è naturale e persino desiderabile, ma un'inflazione elevata può essere distruttiva per l'economia.

L'inflazione può anche diventare negativa – un fenomeno noto come deflazione. Tuttavia, la deflazione è altrettanto problematica e le banche centrali fanno di tutto per evitarla.

Per i trader l'inflazione cambia le carte in tavola perché influisce direttamente sulle politiche delle banche centrali. Quando l'inflazione supera il livello obiettivo (ad esempio il 2% per la Fed o la BCE), le banche centrali spesso rispondono alzando i tassi d'interesse. Questo può rafforzare la valuta locale indebolendo al contempo il mercato azionario. Al contrario, quando l'inflazione rallenta, le banche centrali possono tagliare i tassi, sostenendo la crescita economica e spingendo le azioni.

CPI, PCE, inflazione core e headline – chi ci sta dietro?

Non tutte le inflazioni sono uguali. Per rendere le cose più "divertenti", gli economisti l'hanno suddivisa in diversi tipi. Facciamo chiarezza:

• CPI (Consumer Price Index): il CPI misura le variazioni dei prezzi di beni e servizi di uso quotidiano acquistati tipicamente dalle famiglie (latte, uova, burro, frutta, verdura – hai capito l'idea). Rispetto al PCE (Personal Consumption Expenditures), il CPI indica spesso un'inflazione più alta perché non tiene conto del fatto che i consumatori passano ad alternative più economiche. Il CPI è la misura di riferimento dell'inflazione in tutto il mondo.
• CPI preliminare: consideralo il riscaldamento del CPI. È sostanzialmente una stima anticipata del CPI, pubblicata verso la fine del mese, mentre il CPI standard arriva qualche settimana dopo. Anche se raramente differiscono, i mercati reagiscono spesso in modo più deciso al CPI preliminare – soprattutto per le valute legate all'EUR. Quindi, trader, occhi aperti!
• PCE (Personal Consumption Expenditures): questo è un po' il preferito degli americani – e il pupillo della Fed. Il PCE è meno volatile del CPI perché coglie meglio i cambiamenti nel comportamento dei consumatori. Ad esempio, se i prezzi della carne di manzo salgono e le persone iniziano a comprare pollo più economico, il PCE tiene conto di questo (a differenza del CPI). Viene pubblicato insieme ai dati sul PIL, il che lo rende una metrica chiave per le proiezioni economiche.
• Inflazione headline vs. core: l'inflazione headline include tutto, anche i prezzi volatili dell'energia e degli alimentari. L'inflazione core, invece, esclude queste categorie, offrendo una visione più chiara delle tendenze di lungo periodo. Le banche centrali si concentrano maggiormente sull'inflazione core quando definiscono la politica monetaria.

Su cosa fare trading durante la pubblicazione dei dati sull'inflazione

Dollaro USA (USD): questo è semplice: un'inflazione superiore alle attese di solito significa un dollaro più forte. Perché? L'inflazione influisce sulla politica monetaria della Fed. Un'inflazione più alta aumenta la probabilità di rialzi dei tassi, e tassi più alti rafforzano il dollaro. Al contrario, un'inflazione più bassa può indebolirlo.

Oro (XAU/USD): probabilmente sai che l'oro tende a muoversi in direzione opposta al dollaro. Un'inflazione elevata può sostenere l'oro come copertura contro la svalutazione della valuta. Tuttavia, se la banca centrale inizia ad alzare i tassi in modo aggressivo, l'oro può subire un colpo a causa dell'aumento dei rendimenti obbligazionari. È un equilibrio delicato!

Indici azionari (S&P 500, Nasdaq, Dow Jones): le azioni possono reagire all'inflazione in modo contrastante. Un'inflazione moderata segnala crescita economica, il che è positivo per l'azionario. Ma se l'inflazione sfugge di mano e la banca centrale restringe la politica monetaria in modo aggressivo, le azioni affrontano spesso cali marcati.

Rendimenti obbligazionari (US10Y, US02Y): un'inflazione più alta alimenta le aspettative di rialzo dei tassi, spingendo al rialzo i rendimenti obbligazionari. Ad esempio, un forte aumento dei rendimenti dei Treasury USA a 10 anni ha spesso un impatto negativo sul mercato azionario.

Fai trading sulle news. Senza restrizioni.

Il news trading è completamente consentito da Fintokei. Reagisci agli eventi di mercato a modo tuo.

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Come fare trading sui dati dell'inflazione

Preparazione prima della pubblicazione

• Tieni d'occhio le attese degli analisti (piattaforme come Investing.com sono un'ottima risorsa).
• Rivedi come i mercati hanno reagito ai precedenti dati sull'inflazione.
• Valuta il sentiment attuale del mercato – identificare i trend può darti un vantaggio.

Reazioni dopo la pubblicazione

• Se l'inflazione supera le attese, la valuta nazionale di solito si rafforza, mentre le azioni possono scendere.
• Se l'inflazione risulta inferiore alle attese, le azioni possono salire, mentre la valuta potrebbe indebolirsi.

Gestione del rischio

I dati sull'inflazione scatenano spesso una volatilità estrema. Qui lo stop-loss è il tuo migliore amico. Aspetta sempre che il mercato confermi la sua direzione prima di entrare in un trade.

Come fare trading sull'inflazione – un esempio pratico

I dati sull'inflazione portano quasi ogni trader fondamentale davanti agli schermi ogni mese. Una sorpresa in una direzione o nell'altra può generare una volatilità enorme. Diamo un'occhiata alle reazioni del mercato all'annuncio del CPI USA del 15 gennaio 2025.

Il report sull'inflazione di dicembre è arrivato in un momento in cui il mercato statunitense era preoccupato per un'inflazione stagnante e per una politica monetaria più restrittiva, come riflesso nelle proiezioni della Fed di dicembre. Il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato egli stesso che l'inflazione resta il dato chiave dell'economia statunitense. Questo ha creato il potenziale per una volatilità di mercato significativa.

I mercati si attendevano un'accelerazione del CPI headline al 2,9% e del CPI core al 3,3% (i valori attesi sono riportati al centro). Il Bureau of Labor Statistics statunitense ha infine riportato un'inflazione headline al 2,9%, mentre l'inflazione core è risultata leggermente più bassa, al 3,2% e allo 0,2% su base mensile (valori effettivi a sinistra). Entrambi i dati hanno superato le attese dello 0,1%.

Questo ha innescato un netto rialzo degli indici azionari statunitensi, un breve indebolimento del dollaro e un calo dei rendimenti dei titoli a 10 anni, accompagnato da un aumento del loro prezzo. Tuttavia, le reazioni ai dati sull'inflazione non sono sempre così marcate – anche il sentiment generale del mercato gioca un ruolo cruciale.

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